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【SMM分析】盘点沪镍“发迹史” 镍价后市能否再冲高?

发布者: 发布时间:2019-08-21

SMM8月21日讯:在经历过八月上旬的大涨大跌之后,沪镍近期的表现较之前可谓算是“平和”,但是就算是“平和”的行情,突涨突跌也是难免。8月20日夜盘时分,沪镍主力合约1910于晚间21时40分左右突然拉升,从123500元/吨附近涨至126000元/吨附近,但仅维持不足两分钟,沪镍急速下跌,尽数吐出全部涨幅。

作为最近商品市场最为强势的多头品种之一,沪镍的“发迹史”可以追溯到7月初。 

7月9日,菲律宾财政部副部长Bayani Agabin在发布的一份声明中表示,跨部门采矿业协调委员会(MICC)正在对7月第四周的采矿业务进行第二轮“客观,科学和实况调查”审查,并预计此次审查将于明年1月完成。第二次审计将涵盖全国17个采矿业务,将由去年进行第一轮审查的26个矿山的相同技术团队进行。另外,14日,印尼哈马黑拉岛发生7.1级地震,哈马黑拉(Halmahera)岛是印尼的红土镍矿主产地之一,矿山主要集中在布里(Buli)、韦达(Weda)、苏巴印(Subayin)、格比(Gebe)、噢比(Obi)等地区。 

两则消息的发布立即使得部分市场人士对镍矿后续供应表示担忧,印尼灾害频发和印尼、菲律宾矿业政策的趋严提供了一定的炒作题材。恰逢不锈钢厂减产不及预期为原生镍整体需求提供支撑,镍铁因自身经济性的优势得到钢厂青睐尚未过剩而是处于紧平衡状态,镍价开启了为期一个多月的加速期,虽然在七月下旬有近一周的回调,但是一进八月,立马又恢复至之前猛冲的态势。 

镍价之所以能够持续上涨,从上涨主导动力角度来看,也还是与低库存水平且可交割货源较少背景下资金面的主导密不可分,多头仍占据强势地位。大型不锈钢厂在镍铁招标和现货采购上也对镍市有所提振,不锈钢厂指导价格亦随镍价上涨而积极调涨,在整个产业链的多头布局主导下,行情受到支撑。

8月8日早间,沪镍开盘直冲涨停板,当日收盘价124890元/吨,涨幅7.2%,成为首次冲破12万关口的交易日。

在进入八月之后,沪镍分别连续经历了涨停与暴跌逾4%的行情,剩下的交易日多数涨跌幅也均超过1%,这段时间,印尼禁矿传闻持续搅动市场。 

自8月初,市场传闻镍矿协会通知旗下所有成员,印尼能矿部部长已经签署关于禁止出口原矿的部长法令后,市场对于印尼禁矿事件持续关注,由于印尼提前禁矿的消息反反复复,仍未定论,各方利益不同观点分歧明显。 

另外,对于近期印尼批了3家镍矿山出口新配额的的事情,市场也是有不同解读,可以看出短期内不会立刻禁矿,但也猜测这种行为会不会是印证了近期加紧批复配额后,后面就会停止批复新配额的说法。另外需要注意的是,即使配额充裕,实际的出矿能力也是需要关注的,出矿能力不及预期同样是SMM认为后期镍矿平衡会偏紧的重要支撑。

8月20日,据最新消息称,菲律宾政府官员上周五称,该国高品位镍矿石出口商-SR Languyan(SR Languyan Mining Corp)将很快关闭其镍矿运营,因该公司旗下位于该国最南端Tawi-Tawi省的镍矿资源接近枯竭。Bangsamoro自治区环境和自然资源局的总裁Jaynul Ali Sambaran称,预计该公司非常有可能在今年晚期关闭镍矿运营。 

同时,Tawi–Tawi地区另外2个镍矿山,ANC和Pax Libera,同样面临资源枯竭的困境,预计该地区的三座镍矿山将于今年10-11月份停止开采。 

据SMM数据,2018年该地区矿山总的出货量约150船,折合约825万湿吨,占菲律宾总出货量的21%。其中包括Ni0.9%、Ni1.5%、Ni1.8%等低、中、高品位镍矿,以平均品位为1.5%,水分33%和95%的回收率来估算,年供应量为7.9万金属吨。 

另外,近期菲律宾资源部部长法令:将暂停邦萨摩洛自治区所在矿业公司(Tawi-Tawi地区)的采矿工作活动,因邦萨摩洛自治区政府要与所有矿业公司商量矿产利润分享协议,之外也要查税务、环保等义务。据SMM了解,8月该地区矿山仍在出货,该法令尚未最终确认,矿山同时也在与官员做协调工作,申请维持采矿工作。预计短期Tawi-Tawi地区继续出货,但10月份之后矿区将关闭。

SMM预计,短期Tawi-Tawi地区继续出货,但10月份之后矿区将关闭,但并不排除,当地矿主将开发新的矿山来弥补Tawi-Tawi地区的供应损失。不过SMM了解,由于近些年大量开采镍矿,菲律宾的镍矿资源逐年下降,开发新矿区或有较大难度。也就是说,10月份之后菲律宾镍矿出口量大概率下降,或减少7.9万镍金属吨的年供应量,约占全球镍供应的3.5%。 

随着印尼提前禁矿传闻热度消退,但多头资金依旧未撤离。基本面未有明显变化,现市场氛围仍偏乐观,支撑逻辑在于原料端镍矿供应由过剩转短缺;冶炼端国外加国内镍板库存整体处于低位;需求端不锈钢继续维持高排产。 

但需警惕目前不锈钢价格跟涨镍价困难,不锈钢高库存带来资金压力较大,镍生铁供应增量大于不锈钢产量,虽目前市场未表现镍铁过剩,但从镍生铁较纯镍贴水已达历史低位看,镍生铁同样跟涨镍价较慢,钢厂囤货周期延长对于后期原料需求存压力。 

目前对于镍价走势判断:多头资金仍未撤离,短期仍受资金影响,中间虽有回调趋势,目前仍是看涨趋势。目前镍价仍是虚高,警惕资金动向及基本面变化。



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